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錢學(xué)鋒：海外資金偏好轉(zhuǎn)向中國(guó)新能源領(lǐng)域

http://m.007sbw.cn 2007-09-10 11:57 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

9月6日-8日，達(dá)沃斯論壇首次移師中國(guó)大連舉行夏季論壇，本次論壇的主題是“變化中的力量平衡”。漢理資本執(zhí)行合伙人錢學(xué)鋒在會(huì)議期間接受了新浪財(cái)經(jīng)的獨(dú)家專訪，國(guó)外資金仍然看好中國(guó)市場(chǎng)蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，但方向已經(jīng)從早前的TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新消費(fèi)、新能源領(lǐng)域，其中新能源領(lǐng)域最被看好。

漢理資本是國(guó)內(nèi)一家領(lǐng)先的投融資咨詢機(jī)構(gòu)，致力于協(xié)助國(guó)內(nèi)的高增長(zhǎng)性的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)私募融資，以及進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。在成立四年時(shí)間內(nèi)，漢理資本已經(jīng)替包括像分眾傳媒、中氣投資、禾苗森工、高意科技等等十幾家企業(yè)成功地募集國(guó)際私募和風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

錢學(xué)鋒以漢理資本的投資轉(zhuǎn)變來(lái)印證了前述結(jié)論。目前在其運(yùn)作的項(xiàng)目中，超過(guò)一半都屬于新能源行業(yè)。相比之下，投向TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)的增量資金正在不斷的減少。

在他看來(lái)，投資向制造業(yè)等相對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的回歸證明風(fēng)險(xiǎn)投資的中國(guó)策略已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。與TMT行業(yè)相比，傳統(tǒng)行業(yè)有著相對(duì)穩(wěn)定的盈利預(yù)期及商業(yè)模式，大量經(jīng)過(guò)市場(chǎng)以及歷史考驗(yàn)的可比公司使得行業(yè)估值相對(duì)清晰，這都增加了對(duì)資本的吸引力。

但他也對(duì)目前大量包括風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)和私募股權(quán)基金(PE)涌向中國(guó)的擔(dān)憂。一方面，進(jìn)入的錢越來(lái)越多，但真正好的項(xiàng)目目前還相對(duì)稀缺，以至于目前中國(guó)市場(chǎng)上VC和PE開始出現(xiàn)了融合的趨勢(shì)。在國(guó)外成熟市場(chǎng)，VC主要跟蹤100萬(wàn)-500萬(wàn)美元的創(chuàng)業(yè)公司的早期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)(early stage)，而PE則主要關(guān)注1000萬(wàn)至數(shù)億美元的未上市企業(yè)。而在中國(guó)，目前VC和PE都在爭(zhēng)奪1000萬(wàn)到3000萬(wàn)的市場(chǎng)，真正小的成長(zhǎng)型企業(yè)很難獲得青睞。

他開玩笑說(shuō)，比如現(xiàn)在拿著WEB 2.0 的概念想去做第一輪融資已經(jīng)非常非常困難，難于上青天，這很VC和PE的投資口味發(fā)生變化有很大關(guān)系，但同時(shí)也是跟這類企業(yè)的規(guī)模有關(guān)。

錢學(xué)鋒還特別提到了現(xiàn)在國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣私募基金存在市場(chǎng)需求。目前國(guó)內(nèi)風(fēng)投創(chuàng)投融資主要來(lái)自海外，但資本監(jiān)管以及匯兌損失增加了此類資本運(yùn)作的機(jī)會(huì)成本，這也為國(guó)內(nèi)推出人民幣私募基金留下了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

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