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   股民在上海一家證券營業(yè)部內(nèi)關(guān)注股市行情。新華社記者裴鑫攝  
　　"大小非"會減持多少?專家吁管理層出"組合拳"  
　　如何看待當(dāng)前的A股市場  
　　股市大跌時(shí)應(yīng)鼓勵(lì)上市公司回購自家股票  
　　今天是4月的第一天。  
　　今年前三個(gè)月里，罕見的雪災(zāi)、創(chuàng)13年新高的CPI和大幅波動的股市成為投資者密切關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，進(jìn)入四月份投資者又可以關(guān)注些什么呢？  
　　其一，上市公司業(yè)績能否持續(xù)穩(wěn)定增長。  
　　季報(bào)將至，上市公司將交出今年第一份答卷。眾所周知，近年來股市之所以走牛，上市公司業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長是一個(gè)重要的原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布2007年業(yè)績的783家上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤6696億元，同比增長43%。進(jìn)入今年第一季度，CPI居高不下，貨幣緊縮政策力度加大，春節(jié)前后南方又遭受了百年不遇的雪災(zāi)，給農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸、電力等行業(yè)帶來很大損失。在這種情況下，上市公司第一季度的表現(xiàn)以及對后三個(gè)季度的展望，無疑是投資者需要密切關(guān)注的。  
　　其二，CPI漲幅能否回調(diào)、貨幣政策如何演繹。  
　　前兩月CPI創(chuàng)新高，既有去年年底以來的“翹尾因素”，也有雪災(zāi)的因素。那么，此后的CPI就很關(guān)鍵，直接關(guān)系到央行下一步的貨幣政策導(dǎo)向。一季度，央行的貨幣政策有其靈活性，既要力控通貨膨脹，又要確保經(jīng)濟(jì)增長不出現(xiàn)滑坡。前三月，央行更多的動用了公開市場業(yè)務(wù)和存款準(zhǔn)備金率兩大調(diào)控手段，而一直沒有加息，而業(yè)內(nèi)加息的呼聲很高，甚至一些機(jī)構(gòu)預(yù)期四月份加息的可能性較大。如果四月份公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)顯示出信貸規(guī)模和CPI的增幅沒有得到有效控制的話，加息恐怕就成為事實(shí)。  
　　其三，次貸危機(jī)是否短期“止血”。  
　　次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲的救市政策持續(xù)出臺，使得次貸危機(jī)對金融業(yè)的短期沖擊已告一段落。而業(yè)界也預(yù)計(jì)4月份美聯(lián)儲仍有可能繼續(xù)采取降息等一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施，如此，外圍股市在短期內(nèi)將不會成為內(nèi)地股市下跌的一個(gè)理由。  
　　其四，市場資金面能否走向平衡、股市能否出現(xiàn)“拐點(diǎn)”。  
　　眾所周知，股市今年以來大幅下跌，資金面的失衡是一個(gè)重要原因：一方面，“大小非”解禁漸入高潮，另一方面，上市公司再融資“獅子大張口”，市場不堪重負(fù)。  
　　對此，管理層采取兩方面措施：連續(xù)7周新批基金發(fā)行，并新批了一家QFII。雖然目前的基金銷售情況遠(yuǎn)不如去年，但畢竟給市場帶來了新增資金，而且有些新增資金已開始建倉。同時(shí)管理層對上市公司的再融資行為進(jìn)行從嚴(yán)審批。由于管理層的嚴(yán)格審批以及擔(dān)心會遭遇投資者用腳投票，上市公司再融資沖動應(yīng)會受到壓制。  
　　此外，四月是年報(bào)季報(bào)披露的高峰期，績優(yōu)、高分紅送股、高成長、重組的公司將反復(fù)吸引投資者眼球，此時(shí)如果有印花稅政策調(diào)整等強(qiáng)力利好措施推出，市場“拐點(diǎn)”或許就能出現(xiàn)。(彭春來)