http://m.007sbw.cn 2011-01-25 10:31 來(lái)源:《金融時(shí)報(bào)》
在過(guò)去十年的大部分時(shí)間里,中國(guó)都是諸多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)器——尤其是那些有自然資源可賣(mài)的經(jīng)濟(jì)體。本世紀(jì)初開(kāi)始的大宗商品繁榮,推動(dòng)了中亞、非洲、拉美國(guó)家的增長(zhǎng)。
在金融危機(jī)漸行漸遠(yuǎn)之際,全球經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)最顯著特點(diǎn)是:中國(guó)已用一種新的方式,在事實(shí)上加強(qiáng)了與其它發(fā)展中國(guó)家的接觸。
過(guò)去兩年,中國(guó)已開(kāi)始調(diào)用國(guó)內(nèi)銀行所能獲取的一部分巨額流動(dòng)性,提供給其它新興經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)與政府。
事實(shí)上,過(guò)去兩年里,中國(guó)政府的兩家“政策性”銀行向其它發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體發(fā)放的貸款,比世界銀行(World Bank)類(lèi)似職能的分支機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款還要多。這兩家政策性銀行的任務(wù)是支持政府的發(fā)展目標(biāo)。
過(guò)去兩年,中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(CDB)與中國(guó)進(jìn)出口銀行(China Export-Import Bank)合計(jì)向發(fā)展中國(guó)家發(fā)放了至少1100億美元貸款,而世行主要貸款機(jī)構(gòu)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行(IBRD)與向私人部門(mén)貸款的國(guó)際金融公司(IFC),合計(jì)僅發(fā)放了1003億美元。
由中國(guó)的銀行發(fā)放的最大幾筆貸款——例如與委內(nèi)瑞拉簽署的200億美元信貸安排,或向巴西發(fā)放的100億美元貸款——都是為了換取長(zhǎng)期石油供應(yīng)合同。但也有一些貸款是用于投資加納和莫桑比克的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,以及白俄羅斯的鐵路。
在中國(guó)頻頻向發(fā)展中國(guó)家提供貸款的同時(shí),中國(guó)企業(yè)對(duì)其中許多國(guó)家的直接投資也大幅提升。其中最引人矚目的一個(gè)例子要算巴西。
2009年,中國(guó)取代美國(guó)成為巴西第一大貿(mào)易伙伴國(guó),這在一定程度上歸因于中國(guó)對(duì)鐵礦石的巨大需求——為滿足城市化進(jìn)程對(duì)鋼鐵的需求,中國(guó)需要大量鐵礦石。
2010年,中國(guó)很可能更進(jìn)了一步:在中國(guó)企業(yè)決定投資巴西電力、采礦、鋼鐵和汽車(chē)等行業(yè)后,中國(guó)很可能已成為巴西第一大直接投資來(lái)源國(guó)。據(jù)巴西官員估計(jì),去年中國(guó)對(duì)巴西的投資總額可能高達(dá)100億美元。
這些新建立的金融及投資聯(lián)系,刺激了對(duì)中國(guó)商品的需求。在經(jīng)歷了金融危機(jī)之初可怕的幾個(gè)月后,中國(guó)的出口引擎一直保持高速運(yùn)轉(zhuǎn),去年出口增長(zhǎng)30%。主要原因之一就是來(lái)自其它發(fā)展中國(guó)家的需求飆升。去年,中國(guó)對(duì)印度出口增長(zhǎng)38%,對(duì)巴西和對(duì)俄羅斯的出口分別增長(zhǎng)了73%和69%。
市場(chǎng)力量是這一新趨勢(shì)背后的主要驅(qū)動(dòng)因素。中國(guó)各銀行在許多大型新興經(jīng)濟(jì)體中發(fā)現(xiàn)了巨大的商機(jī)。中國(guó)出口持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)也反映出,目前一些中國(guó)企業(yè)在幾個(gè)高端制造業(yè)領(lǐng)域——例如制造火車(chē)、或修建發(fā)電廠設(shè)備——頗具競(jìng)爭(zhēng)力。
在中國(guó)各銀行長(zhǎng)期貸款協(xié)議的支持下,這些企業(yè)經(jīng)??梢蕴峁┍雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手——西方跨國(guó)企業(yè)優(yōu)惠得多的條款。
不過(guò),與其它新興國(guó)家新建立的聯(lián)系,同樣有助于推進(jìn)中國(guó)政府的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著過(guò)去幾年外匯儲(chǔ)備急劇增加,中國(guó)一直渴望找到途徑,降低對(duì)美元資產(chǎn)的依賴(lài)——據(jù)信,美元資產(chǎn)占中國(guó)2.8萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的70%左右。
盡管中國(guó)內(nèi)部對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和通脹風(fēng)險(xiǎn)普遍持懷疑態(tài)度,但事實(shí)已證明,實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備多元化目標(biāo)的難度要比預(yù)期大得多,因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債市場(chǎng)是少數(shù)幾個(gè)中國(guó)可輕松購(gòu)買(mǎi)自己所需的巨額資產(chǎn)的市場(chǎng)之一。
不過(guò),由國(guó)開(kāi)行簽署的大宗貸款換石油交易——有些交易是直接從外匯儲(chǔ)備撥出資金——是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的途徑之一。鑒于許多此類(lèi)貸款與大宗商品價(jià)格掛鉤,而大宗商品價(jià)格又嚴(yán)重受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)影響,用一位政策制定者的話來(lái)形容,這些貸款是為了“押注我們自己,而不是押注美國(guó)”。
中國(guó)還渴望降低對(duì)美國(guó)和歐洲消費(fèi)者的依賴(lài)——過(guò)去二十年的大部分時(shí)間里,美歐消費(fèi)者都是中國(guó)出口需求的中堅(jiān)力量。
更廣泛地說(shuō),中國(guó)政府有興趣利用自己的財(cái)力,促進(jìn)中國(guó)與其它國(guó)家之間新一波自我強(qiáng)化的增長(zhǎng)。正如中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債有助于降低美國(guó)利率、刺激美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品的需求那樣,中國(guó)政府期望動(dòng)用其外匯儲(chǔ)備,與其它發(fā)展中國(guó)家建立一種類(lèi)似的需求循環(huán)。
關(guān)于中國(guó)與其它發(fā)展中國(guó)家之間日益擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)往來(lái),存在一個(gè)揮之不去的問(wèn)題:中國(guó)是否會(huì)因?yàn)槠鋮R率政策而遭遇強(qiáng)烈反對(duì)。最近幾年,美國(guó)(主要是美國(guó),歐洲國(guó)家偶爾會(huì)助陣)一直在游說(shuō)中國(guó)加大人民幣升值力度。
但過(guò)去18個(gè)月,大量新興經(jīng)濟(jì)體眼看著本幣大幅升值,而人民幣卻保持相對(duì)穩(wěn)定,這讓它們國(guó)內(nèi)的工業(yè)日益面臨中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。
巴西新任總統(tǒng)迪爾瑪•羅塞夫(Dilma Rousseff)表示,未來(lái)幾個(gè)月,與中國(guó)政府就匯率和貿(mào)易問(wèn)題展開(kāi)討論將是自己的首要任務(wù)之一。她的語(yǔ)氣將成為一個(gè)有趣的風(fēng)向標(biāo),表明發(fā)展中國(guó)家能在多大程度內(nèi)容忍被低估的人民幣。