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　　2012財年亮點：

　　•銷售額增長1%，達(dá)244億美元，其中基本銷售額增長3%；

　　•獲得創(chuàng)紀(jì)錄的毛利潤率及營業(yè)利潤率；

　　•每股凈收益為2.67美元，反映電信及信息技術(shù)相關(guān)業(yè)務(wù)5.92億美元的稅前非現(xiàn)金商譽減值

　　•標(biāo)準(zhǔn)每股收益為3.39美元，不包括每股0.72美元的商譽減值費用

　　美國密蘇里州圣路易斯市(2012年11月6日)—Emerson公司(紐約證券交易所股票代碼：EMR)今天宣布，2012財年公司凈銷售額增長1%，達(dá)到244億美元，這主要得益于過程管理業(yè)務(wù)連續(xù)兩年的兩位數(shù)增長?；句N售額增長3%，表明隨著時間推移全球經(jīng)濟(jì)增長明顯減速。其中，匯率帶來2%的消極影響，而并購及剝離資產(chǎn)凈值帶來的影響可以忽略不計。與上一財年相比，美國的基本銷售額增長2%，亞洲增長3%，而歐洲下降1%。

　　毛利潤率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的40.0%，較上一財年增長50個基點，表明技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品組合管理及成本重新調(diào)整帶來了效益。由于成本控制計劃促成了較2011財年20個基點的增長，營業(yè)利潤率也達(dá)到17.7%的歷史新高[1]。全球電信及信息技術(shù)終端市場的持續(xù)低迷使得嵌入式運算及電源業(yè)務(wù)及直流電源業(yè)務(wù)下調(diào)增長預(yù)期，進(jìn)而產(chǎn)生5.92億美元的非現(xiàn)金商譽減值費用。與上一財年的3.27美元相比，包括了這一商譽減值費用的每股凈收益是2.67美元。如果不考慮商譽減值費用，標(biāo)準(zhǔn)的每股收益為3.39美元，而上一財年這一數(shù)值為3.30美元。

　　“盡管面對全球嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，Emerson仍然在2012財年取得穩(wěn)健的運營業(yè)績，”Emerson董事長兼首席執(zhí)行官范大為(DavidN.Farr)說。“全球經(jīng)濟(jì)正處于正常的恢復(fù)周期，但此階段卻顯得異常疲軟。我們的各個業(yè)務(wù)依然致力于執(zhí)行并設(shè)法應(yīng)對充滿不確定性的市場行情，這也是我們Emerson文化的印記。創(chuàng)紀(jì)錄的營業(yè)利潤率表明，我們在面臨重重挑戰(zhàn)下，依然堅持努力促進(jìn)創(chuàng)新及卓越運營，從而為2013財年打下牢固的基礎(chǔ)。”

　　第四季度業(yè)績

　　第四季度凈銷售額同比增長2%，其中匯率帶來3%的消極影響，而并購及剝離資產(chǎn)凈值帶來的影響可以忽略不計?；句N售額增長5%，其中美國增長2%，亞洲增長8%，而歐洲則相對持平。過程管理業(yè)務(wù)領(lǐng)先銷售額的增長(公布的銷售額增長18%，基本銷售額增長21%)，這主要歸功于強勁的能源相關(guān)終端市場及因泰國洪災(zāi)造成的庫存積壓的持續(xù)逆轉(zhuǎn)。

　　第四季度毛利潤率同比增長140個基點，達(dá)到41.0%，連續(xù)兩個季度超過40%。這使得營業(yè)利潤率增至20.4%[2]，打破了以往任何一個季度的記錄。每股凈收益為0.39美元，體現(xiàn)了上文提及的商譽減值費用，因此該數(shù)值與上一財年同期相比下降61%。標(biāo)準(zhǔn)每股收益為1.11美元，同比增長7%。

　　“盡管基本經(jīng)濟(jì)需求跌至本財年最低水平，但我們的各業(yè)務(wù)單元在第四季度依然表現(xiàn)良好，”范大為說。“公司以如此穩(wěn)健的贏利能力結(jié)束2012財年，證明了我們?nèi)蚬芾韴F(tuán)隊在嚴(yán)峻的商業(yè)環(huán)境及有限的經(jīng)濟(jì)生存能力下，以出色的工作及運營狀態(tài)得以應(yīng)對。”

　　資產(chǎn)負(fù)債表/現(xiàn)金流

　　本季度運營現(xiàn)金流同比增長4%，達(dá)到13億美元，而自由現(xiàn)金流增長6%，達(dá)到11億美元。2012財年全年的運營現(xiàn)金流同比下降6%，這是由于強勁的年終銷售相關(guān)的較高的應(yīng)收款項造成的年終16.2%的銷售額貿(mào)易運營資本率同比下滑，但相對第三季度卻有所改善。2012財年股利和股票回購分別為12億美元和8億美元，表明對股東的運營現(xiàn)金流股息支付率達(dá)到64%。2012財年成為Emerson保持每年紅利持續(xù)增長的第56個年頭。11月5日星期一，董事會投票決定將第一季度普通股每股現(xiàn)金紅利從40美分(0.4美元)增至41美分(0.41美元)，表明每股年率為1.64美元。新產(chǎn)生的紅利預(yù)計將于2012年12月10日支付給于2012年11月16日記錄在冊的股東。

　　“向我們的股東返還現(xiàn)金仍然是Emerson價值創(chuàng)造理念的核心宗旨，”范大為說。“我們強勁的現(xiàn)金產(chǎn)生能力使得我們能夠采取平衡的資本支配方式，從而通過股息紅利、股份回購、并購及投資于增長不同方式的綜合運用，創(chuàng)造可持續(xù)價值。董事會增調(diào)2013財年第一季度紅利的決議表明了我們對股東的堅定承諾，而這一承諾將繼續(xù)成為我們管理團(tuán)隊的核心信念。”

　　業(yè)務(wù)亮點

　　過程管理業(yè)務(wù)第四季度銷售額增長18%，這主要是由于全球能源領(lǐng)域的投資及泰國洪災(zāi)造成的庫存積壓逆轉(zhuǎn)處理促成了本業(yè)務(wù)所有公司的增長?；句N售額增長21%，而匯率帶來3%的消極影響，其中美國增長16%，亞洲增長21%，歐洲增長11%。去除匯率、并購及資產(chǎn)剝離帶來的影響，本季度基本訂單增長5%，其中系統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先增長20%，但部分被歐洲市場的疲軟及不利的比對所沖抵。業(yè)務(wù)利潤率同比增長200個基點，增至24.3%，這主要歸功于銷量杠桿化及成本控制所產(chǎn)生的效益。由于泰國洪災(zāi)造成的銷售額停滯正如預(yù)期般持續(xù)回升，且供應(yīng)鏈中斷的影響現(xiàn)在已經(jīng)完全消除。2011財年及2012財年連續(xù)兩年的雙位數(shù)銷售額及訂單量增長體現(xiàn)了基于技術(shù)創(chuàng)新及綜合解決方案的強勁的過程自動化行業(yè)定位。展望未來，油氣、化工及電力終端市場的項目活動將持續(xù)活躍，預(yù)期將會拉動近期的業(yè)務(wù)增長，從而使過程管理業(yè)務(wù)再次迎來業(yè)績卓越的一年。

　　工業(yè)自動化業(yè)務(wù)第四季度銷售額下降6%，這是由于匯率帶來4%的消極影響及全球生產(chǎn)資料需求趨緩，尤其是在歐洲?；句N售額下降2%，其中美國及亞洲持平，歐洲下降5%，而交流發(fā)電機(jī)及工業(yè)電機(jī)業(yè)務(wù)則遭遇了最大跌幅。流體自動化、配電及機(jī)械傳動業(yè)務(wù)的基本銷售額的小幅增長更多被匯率影響所沖抵。本業(yè)務(wù)利潤率同比增長280個基點，增至17.5%，這主要得益于成本控制計劃及較低的重組費用。本業(yè)務(wù)的近期展望看到了疲軟的終端市場需求，尤其是歐洲，而這一區(qū)域的銷售額占到本業(yè)務(wù)銷售額的40%。本業(yè)務(wù)穩(wěn)健的贏利能力著眼于需求回升時合理的成本結(jié)構(gòu)帶來的進(jìn)一步的收益，但近期銷售額的增長趨勢不容樂觀。

　　網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)第四季度銷售額下降4%，這是由于電信及信息技術(shù)終端市場依然低迷?；句N售額下降3%，包括匯率帶來2%的消極影響及并購帶來1%的積極影響，其中美國下降7%，亞洲增長5%，歐洲下降9%。由于澳大利亞國家寬帶網(wǎng)絡(luò)項目的執(zhí)行及拉丁美洲穩(wěn)健的增長沖抵了數(shù)據(jù)中心市場的普遍低迷，因而網(wǎng)絡(luò)能源系統(tǒng)業(yè)務(wù)的基本銷售額實現(xiàn)了略微增長，其中不包括匯率帶來的消極影響。嵌入式運算及電源業(yè)務(wù)的市場壓力依然存在，而兩位數(shù)的銷售額跌幅則反映了需求的持續(xù)疲軟及行業(yè)的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。由于本業(yè)務(wù)各終端市場的持續(xù)疲軟，上文提及的商譽減值費用的大部分與本業(yè)務(wù)有關(guān)。管理層及董事會已經(jīng)探討了嵌入式運算及電源業(yè)務(wù)面臨的獨特的市場及技術(shù)挑戰(zhàn)，并認(rèn)為公司將會采取戰(zhàn)略備選方案確保股東價值的最大化，包括可能出售這一價值14億美元的業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)利潤率同比下降190個基點，降至11.6%，這主要由銷量去杠桿化及重組費用造成。得益于成本控制及網(wǎng)絡(luò)能源系統(tǒng)業(yè)務(wù)更高的銷售額，業(yè)務(wù)利潤率環(huán)比增長130個基點，為下一財年的運營開創(chuàng)了良好的勢頭。

　　環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)第四季度銷售額下降4%，這是因為全球暖通空調(diào)(HVAC)終端市場在不同業(yè)務(wù)和區(qū)域呈現(xiàn)出復(fù)雜的需求格局，而整體行業(yè)形勢趨于低迷。本業(yè)務(wù)基本銷售額下降3%，包括匯率帶來的2%的消極影響及并購帶來的1%的積極影響，其中美國下降4%，亞洲下降7%，歐洲下降1%。在美國，住宅、商業(yè)及制冷終端市場都呈現(xiàn)出低迷態(tài)勢，其中交通運輸制冷業(yè)務(wù)尤其嚴(yán)重。中國區(qū)域的銷售額持續(xù)下滑，其中疲軟的住宅市場需求部分被強勁的商業(yè)終端市場所沖抵。由于比對趨緩，歐洲市場的嚴(yán)峻形勢有所改善，但需求在壓力下依然疲軟。本業(yè)務(wù)利潤率同比增長150個基點，增至18.5%。在全球市場條件預(yù)期持續(xù)動蕩且在近期整體趨于蕭條的形勢下，本業(yè)務(wù)強大的技術(shù)定位及成本結(jié)構(gòu)做好了應(yīng)對全球困難環(huán)境的準(zhǔn)備。

　　商住解決方案業(yè)務(wù)本季度銷售額保持不變，這是由于基本銷售額5%的增長被克納克(Knaack)業(yè)務(wù)剝離及匯率分別帶來4%及1%的消極影響所沖抵。由于美國商業(yè)及住宅市場的拉動，商用存儲及食物垃圾處理器業(yè)務(wù)都實現(xiàn)了強勁增長。業(yè)務(wù)利潤率同比增長130個基點，增至21.9%，這主要得益于成本控制計劃。鑒于北美住宅終端市場近期持續(xù)穩(wěn)定向好，本業(yè)務(wù)積極定位以期取得卓越的收益率。

　　2013財年展望

　　由于美國、中國及歐洲的經(jīng)濟(jì)不確定性，近期商業(yè)投資變得更加謹(jǐn)慎，市場預(yù)期惡化，因此訂單量增長趨緩。這導(dǎo)致了更具挑戰(zhàn)性及脆弱的計劃環(huán)境?；诋?dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨緩的市場條件，公司2013財年公布及基本銷售額預(yù)期實現(xiàn)單位數(shù)增長，介于0到5%之間。排除商譽減值的因素，息稅前利潤率預(yù)期增長10至20個基點[3]，這將促使每股收益從2012財年的3.39美元實現(xiàn)中高位的單位數(shù)增長。此外，絕大多數(shù)銷售額及收益增長預(yù)期將在財年的上半年實現(xiàn)，這很大程度歸因于2012財年泰國洪災(zāi)帶來的季度性影響。有關(guān)2013財年業(yè)務(wù)單元及其它財務(wù)指標(biāo)預(yù)測將會在2013年2月舉行的年度投資者會議上發(fā)布。