彭繼民:“十五”期間境外投資發(fā)展評述
http://m.007sbw.cn 2005-06-20 16:07 來源:信息研究咨詢中心
■境外投資現(xiàn)狀特點(diǎn)
2004年,中國對外直接投資總額55.3億美元,扣除對外直接投資企業(yè)對境內(nèi)投資主體的反向投資,投資凈額為55億美元,同比增長93%。2004年境外企業(yè)數(shù)量、中方協(xié)議投資額、企業(yè)平均投資額分別較上年增長62.5%、77.8%、9.5%。截至2004年,中國累計(jì)對外直接投資總額449億美元,企業(yè)總數(shù)達(dá)到5163家。
●行業(yè)特點(diǎn)
從境外投資的行業(yè)特點(diǎn)看,制造業(yè)、新型服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)已經(jīng)在對外直接投資占居主導(dǎo),對外工程承包的行業(yè)領(lǐng)域也有所拓展。2003年,占份額前4位的分別是采礦、制造、批發(fā)與零售、商務(wù)服務(wù),分別占總流量的48.4%、21.8%、12.6%、9.8%,上述4類投資占總份額比重高達(dá)92.6%。2004年,采礦業(yè)占32.7%,交通藝術(shù)運(yùn)輸、倉儲業(yè)占15.1%,批發(fā)和零售占14.5%,制造業(yè)占13.8%,商務(wù)服務(wù)業(yè)占13.6%,農(nóng)林牧魚占5.03%。截至2003年末,對外投資存量中行業(yè)份額位居前5位的分別是信息傳輸、計(jì)算機(jī)與軟件,批發(fā)和零售、貿(mào)易代表處,資源開發(fā),工業(yè)制造,交通運(yùn)輸;它們分別占中國對外投資總量的32.8%、20.0%、18.0%、6.2%、6.0%。
對比2003年以前對外直接投資的行業(yè)分布,可以發(fā)現(xiàn),中國海外投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)的演變過程大致表現(xiàn)為“以貿(mào)易和餐飲為主向資源開發(fā)和加工貿(mào)易項(xiàng)目發(fā)展,又向新興服務(wù)業(yè)、商貿(mào)服務(wù)、資源開發(fā)、制造業(yè)占居主導(dǎo)”的演變過程。
●中國企業(yè)跨國并購
中國企業(yè)跨國并購?fù)顿Y幾乎是從無到有地發(fā)展起來,并迅速成為我國企業(yè)“走出去”的亮點(diǎn)。2002年我國企業(yè)以購并或參股方式進(jìn)行的投資達(dá)15項(xiàng),中方投資金額接近2億美元;2003年我國企業(yè)對外方企業(yè)并購?fù)顿Y額達(dá)到8.34億美元,占該年中方協(xié)議對外投資總額的40%;據(jù)湯姆森金融公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2004全年中國公司在海外進(jìn)行了45起收購交易,收購交易總額為26.5億美元。從2004年開始,中國企業(yè)的海外收購動作頻繁,比如,上汽收購韓國雙龍汽車,聯(lián)想收購美國IBM的PC業(yè)務(wù)交易金額分別高達(dá)5億、12.5億美元。
●境外加工貿(mào)易
境外加工貿(mào)易初步啟動但快速增長,2002我國新設(shè)境外加工貿(mào)易企業(yè)75家,中方協(xié)議投資額1.67億美元;2003年我國新設(shè)加工貿(mào)易企業(yè)70家,中方協(xié)議投資額1.45億美元。進(jìn)入2004年,境外加工貿(mào)易開始快速增長。2004年1-9月,經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)或備案的境外加工貿(mào)易項(xiàng)目共計(jì)95個(gè)(含9個(gè)增資項(xiàng)目),中方協(xié)議投資額2.422億美元,分別比去年同期增長107%和92%。山東、江蘇、浙江、廣東、遼寧5個(gè)東部省區(qū)占流出地協(xié)議投資總額的52%;實(shí)物投資占投資額的71%。
■評價(jià)與結(jié)論
當(dāng)前階段我國的境外投資總體上還處于探索和積累經(jīng)驗(yàn)的階段,上述分析表現(xiàn)出的這些特征是和我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外開放所處階段相密切關(guān)聯(lián)的。
首先,我國經(jīng)歷了多年的持續(xù)出口高增長,2004年中國已經(jīng)成為世界第三大貿(mào)易國,截止到2005年6月,外匯儲備達(dá)到7400億美元,儲蓄率高達(dá)42%,這就為我國企業(yè)“走出去”提供了初步的商務(wù)經(jīng)驗(yàn)、外匯積累和金融基礎(chǔ)。
第二,世界主要資本輸出國統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)表明,隨著國民收入持續(xù)上升,流出資本的量逐漸增加,當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在2000美元左右時(shí)流出的資本量突然迅速上升。在2600-5600美元之間流出的資本量超過流入的資本量,出現(xiàn)凈流出狀況。我國是一個(gè)發(fā)展中的大國,地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡,按照世界銀行的估計(jì),中國在2001年的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在860美元左右,如果按照購買力平價(jià)(PPP),人均國內(nèi)生產(chǎn)總值大約在3750美元。雖然內(nèi)地省份人均國內(nèi)生產(chǎn)總值還停留在960美元上下,但是,在東南沿海人均國民生產(chǎn)總值已經(jīng)超過5000美元。因此,在中國必然同時(shí)存在資本輸入和輸出,目前東部地區(qū)人均收入水平也處在國際公認(rèn)的對外直接投資快速增長的啟動期。從2004年發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中也可以看出,浙江、廣東、山東、福建、江蘇、上海的境內(nèi)主體占整個(gè)境內(nèi)投資總數(shù)的60%;浙江的境內(nèi)投資主體數(shù)量居首位,共682家,占總數(shù)的23%;70%的私營企業(yè)投資主體來自浙江和福建兩省。因此,可以認(rèn)為,今后相當(dāng)長時(shí)期,我國對外直接投資、對外承包工程都將分別維持年均較高水平的增長。
第三,從企業(yè)成長環(huán)境和投資成本來看,企業(yè)一般會選擇收入水平與產(chǎn)業(yè)高度與母國原企業(yè)所在地(對目前我國企業(yè)而言,主要是我國東部地區(qū))相差不大的東道國(地區(qū))、選擇與母國距離相近的地區(qū)開展投資。正因?yàn)檫@樣,我們看到統(tǒng)計(jì)分析顯示的情況是,我國境外投資的東道地先是主要集中在亞洲,同時(shí)歐美范圍也不斷得到拓展;目前對外工程承包仍未能深入到歐美市場。
第四,盡管我國境外投資總量在近幾年持續(xù)高速增長,但是,畢竟到境外投資的企業(yè)還是少數(shù),而企業(yè)普遍走出去的行業(yè)也不多,從而其積極影響也未能深入、全面地滲透到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程之中。
第五,以聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)發(fā)布的2004年世界投資報(bào)告中2003年全球外國直接投資的流出流量、存量為基期進(jìn)行測算,中國對外直接投資分別相當(dāng)于全球外國直接投資流出流量、存量的0.9%和0.55%,在國際資本流動中所占的比重相當(dāng)?shù)汀耐顿Y總量分析,中國的境外投資只相當(dāng)于美國的1/22;法國的1/15;英國的1/8;日本的1/7,即便是與發(fā)展中國家相比,也低于新加坡和俄羅斯的水平,大體與墨西哥、巴西、韓國相當(dāng)。所以,在目前階段出現(xiàn)資本外流現(xiàn)象是完全符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的。毫無疑問,隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國遲早要面對更大規(guī)模的資本輸出問題。