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　　疫情、供電緊張等因素擾動制造業(yè)修復進程；制造業(yè)需求收縮，就業(yè)依然疲軟，通脹壓力緩解，企業(yè)信心度仍低于長期均值

　　由于局部地區(qū)疫情反復，疊加高溫少雨導致供電緊張，8月制造業(yè)景氣度降至收縮區(qū)間。

　　9月1日公布的8月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.5，較7月回落0.9個百分點，降至榮枯線以下，顯示制造業(yè)在經(jīng)歷了兩個月的擴張后重現(xiàn)收縮。

　　本月這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI不同。國家統(tǒng)計局公布的8月制造業(yè)PMI錄得49.4，高于前值0.4個百分點，但已連續(xù)兩個月低于榮枯臨界值。

　　從分項指數(shù)看，8月制造業(yè)供給保持擴張，但需求重現(xiàn)收縮。自6月國內疫情形勢總體好轉以來，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)已連續(xù)三個月高于榮枯線，但漲幅逐漸回落。受訪企業(yè)反映，高溫導致停電限電，工廠臨時停產(chǎn)，制約生產(chǎn)增長。分類來看，中間品類與投資品類的產(chǎn)出溫和增長，但消費品制造類產(chǎn)量下降。

　　8月制造業(yè)新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均結束了前兩個月的擴張勢頭，降至收縮區(qū)間。被調查企業(yè)反映，高溫天氣、供電緊張、疫情反復、全球經(jīng)濟環(huán)境惡化等因素導致海內外需求減弱。

　　在制造業(yè)需求低迷的背景下，就業(yè)市場仍未有明顯改善。8月就業(yè)指數(shù)較前值稍有回升，但仍處于收縮區(qū)間。部分企業(yè)稱，因公司計劃壓縮規(guī)模和需求疲弱而削減用工，其中投資品類用工收縮最為明顯。

　　在金屬、化學品等原材料價格下降的帶動下，8月制造業(yè)購進價格指數(shù)結束了此前26個月的擴張，落入收縮區(qū)間，降至2016年2月來最低；成本壓力小幅緩和為企業(yè)降價促銷提供了空間，8月制造業(yè)出廠價格指數(shù)在收縮區(qū)間輕微回落，其中中間品類和投資品類銷售價格下降，消費品類售價輕微上調。

　　受疫情和供應商停電的影響，8月供應商交貨時間仍有輕微延遲；制造業(yè)積壓業(yè)務量從此前的下降轉為持平。部分企業(yè)因高溫導致停產(chǎn)停電而積壓工作量增加，其他企業(yè)則表示銷售不振，產(chǎn)能仍較為充裕，足以處理積壓訂單。

　　由于新訂單減少，企業(yè)普遍減少原材料采購，8月原材料采購量在近三個月內首次下降，原材料庫存同樣輕微下降；考慮到需求減弱，企業(yè)繼續(xù)主動調整現(xiàn)有庫存，8月產(chǎn)成品庫存繼續(xù)減少。

　　8月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預期指數(shù)與7月持平，仍低于長期均值。部分企業(yè)考慮到疫后經(jīng)濟持續(xù)復蘇而計劃提高產(chǎn)量，但疫情的不確定性和對全球經(jīng)濟前景減弱的擔憂，抑制了企業(yè)信心的進一步回升。

　　財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，目前中國經(jīng)濟仍處在上半年大范圍疫情后的修復期，但局地散發(fā)疫情和高溫天氣對復蘇形成擾動，經(jīng)濟下行壓力增加，經(jīng)濟恢復基礎不牢固，就業(yè)問題仍是關注重點。近期央行下調了政策利率，引導企業(yè)和個人融資成本進一步下行，但貨幣政策的實施效果還有賴于市場主體對經(jīng)濟信心的培育。此外，疫情和災情等不利影響因素增多，就業(yè)市場低迷，消費市場萎縮，對困難群眾和低收入群眾的補助救助力度還需進一步加強。