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智通財經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，從制造業(yè)固定資產(chǎn)投資看，疫情擾動消除推動經(jīng)濟形勢向好疊加工業(yè)產(chǎn)成品庫存處于階段性低點，2023年或?qū)⒊蔀橹圃鞓I(yè)新一輪景氣周期起點。機床作為工業(yè)母機，中高端整機和零部件亟待實現(xiàn)自主可控，加快智造升級將推動國產(chǎn)品牌進口替代。機床行業(yè)的自主可控、更新周期、制造業(yè)周期三因素共振，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喛焖侔l(fā)展期。

華創(chuàng)證券主要觀點如下：

• 自主可控、更新周期及制造業(yè)周期三因素形成共振。

2020年以來金屬切削機床產(chǎn)量呈現(xiàn)底部回升態(tài)勢，一方面得益于疫情后我國出口需求拉動并推動制造業(yè)迅速復(fù)蘇，另一方面與機床更新周期形成共振。2022年我國金屬切削機床產(chǎn)量57.2萬臺，僅為前期2011年86萬臺高點的66%。此外，從制造業(yè)固定資產(chǎn)投資看，疫情擾動消除推動經(jīng)濟形勢向好疊加工業(yè)產(chǎn)成品庫存處于階段性低點，2023年或?qū)⒊蔀橹圃鞓I(yè)新一輪景氣周期起點。機床作為工業(yè)母機，中高端整機和零部件亟待實現(xiàn)自主可控，加快智造升級將推動國產(chǎn)品牌進口替代。機床行業(yè)的自主可控、更新周期、制造業(yè)周期三因素共振，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喛焖侔l(fā)展期。

• 中高端機床需求上行，市場空間向2000億邁進。

隨著我國工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，我國正在經(jīng)歷從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，對作為工業(yè)母機的機床的加工精度、效率、穩(wěn)定性等精細(xì)化指標(biāo)要求逐漸提升，中高端產(chǎn)品的需求日益增加。機床市場的結(jié)構(gòu)升級將向自動化成套、客戶定制化和普遍的換檔升級方向發(fā)展，產(chǎn)品由普通機床向數(shù)控機床、由低檔數(shù)控機床向中高檔數(shù)控機床升級。此外，伴隨著自主品牌新能源汽車的崛起，汽車零部件自主化率提升將顯著拉動國產(chǎn)中高端機床的需求。在航空航天領(lǐng)域亟需的高端五軸聯(lián)動機床進口持續(xù)受限，或?qū)⑦M一步推動關(guān)鍵技術(shù)自主化和進口替代步伐。

• 競爭格局重塑，百花齊放激發(fā)活力。

市場化競爭及對品質(zhì)要求的提升，倒逼機床企業(yè)加大研發(fā)投入并優(yōu)勝劣汰，企業(yè)參與市場競爭的活力得到調(diào)動。部分上市公司因具有較強市場適應(yīng)性，產(chǎn)品和市場聚焦，成為行業(yè)某一細(xì)分品類的生力軍，并有望在精耕深度后拓展廣度，成為行業(yè)領(lǐng)軍。