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隨著此前積壓需求釋放殆盡，4月中國制造業(yè)景氣重現(xiàn)收縮趨勢，反映制造業(yè)復蘇基礎仍不穩(wěn)固。

5月4日公布的4月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.5，低于3月0.5個百分點，2月以來首次落至收縮區(qū)間。

這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。統(tǒng)計局近日公布的4月制造業(yè)PMI為49.2，低于前值2.7個百分點，2023年以來首次低于榮枯線。

從分項數(shù)據(jù)看，制造業(yè)供給增速放緩，4月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)仍高于榮枯線，但為近三個月來最低，部分企業(yè)反映新訂單量少于預期，抑制產(chǎn)量增長。需求結束了此前兩個月的擴張，當月新訂單指數(shù)略低于臨界點，主要是因為需求相對疲弱、客戶消費減少。分三大類產(chǎn)品看，中間品類和投資品類銷量下降，抵消消費品類銷量的增長。

外需則在3月小幅收縮的基礎上反彈，4月新出口訂單指數(shù)升至擴張區(qū)間，但漲幅不大。部分樣本企業(yè)表示，防疫政策平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后，出口更加便利，支持銷售改善，但全球經(jīng)濟低迷，出口訂單總量仍無明顯起色。

制造業(yè)就業(yè)情況持續(xù)惡化，4月就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間降至三個月來最低。部分企業(yè)在員工自愿離職后沒有填補空缺，也有企業(yè)為了控制成本而裁員。人手短缺疊加產(chǎn)量不足，導致4月積壓業(yè)務量指數(shù)連續(xù)第四個月位于臨界點以上，與2月持平，同為2021年11月以來最高。

4月制造業(yè)價格下降，原材料購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)均處于收縮區(qū)間且降至2016年2月、2016年1月以來最低，前者是因為原材料和能源價格下降，后者則反映市場需求不振，企業(yè)選擇降價促銷。數(shù)據(jù)顯示，中間品類的成本和銷售價格均下降最快。

隨著防疫措施優(yōu)化，供應鏈持續(xù)改善，供應商交貨時間指數(shù)已連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，但4月擴張率小幅回落。

盡管供給放緩、需求收縮，制造業(yè)企業(yè)家對未來生產(chǎn)經(jīng)營仍抱有較強預期，4月信心指數(shù)升至近兩年來次高，僅低于2023年2月。企業(yè)普遍認為，隨著疫情影響持續(xù)消退，客戶需求將會轉(zhuǎn)強，市況將進一步改善，從而支撐增長預期。此外，企業(yè)還預期新產(chǎn)品發(fā)布、政策扶持、對新設備的投入等會推動增長。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，4月制造業(yè)景氣度轉(zhuǎn)差，指向經(jīng)濟恢復基礎不牢固，市場積壓需求短期釋放后，經(jīng)濟恢復的持續(xù)性存疑。就業(yè)亦是目前經(jīng)濟面臨的突出問題，年輕群體的就業(yè)形勢尤其嚴峻。近日，通縮成為市場熱議話題，成本端和出廠端價格指數(shù)的快速下降需引起足夠重視。未來相關政策應圍繞促進內(nèi)需、穩(wěn)定就業(yè)、改善預期做文章，疏通貨幣傳導機制，助力經(jīng)濟良性循環(huán)。