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2024年12月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)擴張，但速度放緩。

1月2日公布的2024年12月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.5，較11月回落1.0個百分點，連續(xù)三個月維持擴張態(tài)勢，但擴張速度放緩。

國家統(tǒng)計局近日公布的2024年12月制造業(yè)PMI錄得50.1，下降0.2個百分點，連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)看，2024年12月制造業(yè)供給和需求擴張不同程度放緩，其中制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均將至三個月最低。外需未能繼續(xù)回暖，12月新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間。樣本企業(yè)反映，外部經(jīng)濟環(huán)境低迷，貿(mào)易前景不樂觀，導致海外市場對中國制造業(yè)產(chǎn)品的需求下降。當月出口收縮主要集中在投資品類和中間品類，消費品類出口訂單則增加。

供需維持擴張，制造業(yè)就業(yè)邊際改善。12月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)繼續(xù)上升，但仍低于臨界點。企業(yè)積壓工作量增加，不過由于新訂單增加速度放緩，相應指數(shù)在擴張區(qū)間降至臨近榮枯線位置。

制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)補充庫存，采購量指數(shù)已連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，不過12月較前值明顯下行。具體來看，中間品類與消費品類制造商的采購量增加，投資品類采購量下降。當月供應商配送時間指數(shù)為2024年6月來首次高于臨界點，顯示物流速度加快。產(chǎn)量上升，疊加部分廠商增加庫存以作緩沖，產(chǎn)成品庫存繼續(xù)增加，但12月相應指數(shù)在擴張區(qū)間降至近四個月來最低。

部分原材料價格上漲，帶動12月制造業(yè)購進價格指數(shù)連續(xù)三個月高于榮枯線，不過較11月走低。市場競爭激烈，廠商降價促銷，當月出廠價格指數(shù)跌至收縮區(qū)間。

制造業(yè)企業(yè)家仍維持樂觀預期，但樂觀度走弱。12月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營指數(shù)在擴張區(qū)間降至近三個月最低。受訪企業(yè)表示，新產(chǎn)品發(fā)布，疊加政策支持，未來一年銷售將有增長。但部分廠商因美國可能加征關(guān)稅對產(chǎn)出和貿(mào)易前景感到擔憂。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，2024年12月，制造業(yè)供求擴張，企業(yè)購買量增加并主動回補庫存；但外需不振，就業(yè)壓力大，銷售端價格低迷，市場樂觀情況減弱。9月底以來的系列存量政策和增量政策組合效應繼續(xù)釋放，積極變化增多，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標有望順利實現(xiàn)。但同時，12月財新中國制造業(yè)PMI部分分項指數(shù)趨弱，前期政策刺激效果的持續(xù)性和有效性還需進一步觀察。2025年，外部環(huán)境將更加錯綜復雜，政策層面應提前準備、及時響應。此外，后續(xù)政策還需向增加居民收入和改善民生傾斜，尤其要在提高弱勢群體消費能力和意愿上多做文章。